Песцовое месторождение входит в Песцовый лицензионный участок наряду с Песцовой площадью Уренгойского месторождения.
Располагается в северной части Западно-Сибирского нефтегазоносного бассейна, в пределах Надымского района ЯНАО. Находится в зоне сплошного развития многолетнемерзлых пород. Наличие талых зон предположительно приурочено к руслам рек и озер. Для основной части месторождения толщины многолетнемерзлых пород составляют от 300 до 450 м, а в поймах рек - от 50 до 150 м. В начальный этап поисково-разведочных работ на месторождении была открыта залежь сухого газа в сеноманских отложениях (пласт ПК1). Позже обнаружены газоконденсатные залежи в пластах неокома. Бурение глубоких поисковых и разведочных скважин на Песцовой площади осуществляла Надымская нефтеразведочная экспедиция объединения Ямалнефтегазгеология. К настоящему времени промышленная нефтегазоносность Песцового месторождения установлена в отложениях сеномана (пласты ПК1-ПК5), неокома (пласты БУ8-БУ10) и средней юры (пласты Ю2-4). Сеноманская массивная залежь сухого газа является северо-западным продолжением залежи Большого Уренгоя. Нефтегазоносность среднеюрских отложений связана с пластами Ю2-Ю4 тюменской свиты. Основным объектом поисковых и разведочных работ на Песцовом месторождении в настоящее время являются неокомские отложения (пласты БУ8, БУ9, БУ10,БУ11 и отложения ачимовской толщи). Оператором нефтяных оторочек в 2017 г. стала Газпром нефть. Предполагалось начать полномасштабную разработку нефтяной оторочки Песцового месторождения в 2022 г. Нефтяная оторочка на месторождении - сверхтонкая, что относит запасы нефти к трудноизвлекаемым (ТрИЗ). В декабре 2023 г. Газпромнефть-Заполярье приступило к разработке сверхтонких залежей месторождения.
